营运能力是公司对其拥有的资源进行合理配置和利用，以适应生产和经营节奏，为盈利提供最优解决方案的一种能力。
在企业正常生产经营的基础上，一切可利用的资源都在不断地周转。在周转中产生收益，投入到生产经营中再周转，在循环往复的过程中，企业规模不断扩大经济实力逐步增强。
关键指标
（1）应收账款周转率
①公式：
应收账款周转次数（率）=营业收入÷应收账款
应收账款周转天数=365÷应收账款周转次数（率）
应收账款资产与收入比=应收账款÷营业收入
②计算注意事项：
a）取平均：应收账款是特定时点的存量，容易受季节性、偶然性和人为因素影响。可以使用年初和年末的平均数，或者使用多个时点的平均数，以减少这些因素的影响。
b）坏账前：如果坏账准备的金额较大，应进行调整，或者使用未计提坏账准备的应收账款进行计算。
c）含票据：大部分应收票据是赊销形成的，应纳入应收账款周转率的计算。
③应收账款周转率的含义：
企业的商品到达销售阶段就会产生收入，但是在绝大多数的经济业务中，赊销的情况都不可避免地出现。在销售回款没有实现之前，收入反应在应收账款中，体现的是一种债权，但同时这种债权存在收款时间的不确定性，该债权的回收关系到企业资金的充足流畅。
应收账款周转率代表了应收账款在一年内的周转次数。应收账款的周转率越高，说明应收账款的收回越快，平均收账期也就越短。否则的话，企业营运资金过多地处于应收账款中，显然不利于企业资金的健康流动，起码会使企业损失资金的时间价值。
应收账款周转率过高也并不是一件好事，应收账款由赊销形成，是企业提供给客户的一种信用优惠，应收账款过快回收有可能是缩短了提供给客户的赊销期限，从而影响企业的销售业绩。
（2）存货周转率或天数
①公式：
存货周转次数（率）=营业收入（或营业成本）÷存货
存货周转天数=365÷存货周转次数（率）
存货资产与收入比=存货÷营业收入
②计算注意事项：
计算存货周转率时，使用“营业收入”还是“营业成本”作为周转额，要看分析的目的。
a）在短期偿债能力分析中，为了评估资产的变现能力需要计量存货转换为现金的金额和时间，采用“营业收入”。
b）在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应同意使用“营业收入”计算周转率。
c）如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用“营业成本”计算存货周转率。
③存货周转率的含义
存货的周转情况直接影响到企业的偿债能力和获利能力。
企业的存货不能太少，一旦出现原材料供应不足的情况会直接影响企业的生产或销售。
同时存货也不能太多，存货积压不仅会占用企业的资金使偿债出现困难，也容易形成损坏。
（3）XX资产周转率或天数
XX资产周转次数（率）=营业收入÷XX资产
XX资产周转天数=365÷XX资产周转次数（率）
XX资产与收入比=XX资产÷营业收入
例题：
尽职调查资料室中，H集团提供了下列有关机械制造业务的财务数据及业务描述。
表1 欧元：千克
机械业务分产品类别概览 | |||||
项目 | 2010年度 | 2009年度 | |||
通用机械 | 专用机械 | 配件及服务 | 合计 | 合计 | |
营业收入 | 9807 | 35959 | 19614 | 65380 | 69470 |
销售成本 | （8990） | （25531） | （12553） | （47074） | （49324） |
毛利 | 817 8% | 10428 29% | 7061 36% | 18306 28% | 20146 29% |
营业费用 | （1307） | （5034） | （1504） | （7845） | （8336） |
息税前利润 | （490） -5% | 5394 15% | 5557 28% | 10461 16% | 11810 17% |
从上表可见，H集团通用机械的业务板块正处于亏损状态。H集团的管理层认为导致亏损的原因是因为通用机械属于标准型产品，要识别不同品牌中产品的差异较困难，因此通用机械的购买者对价格的敏感度相当高。此外，由于中国机械生产商在人工及其他运营成本中拥有优势，H集团以及其他欧洲公司正面对来自中国机械生产商进入该产业市场的威胁，导致市场的竞争愈来愈激烈。
表2 单位：欧元
资产负债表项目 | 2010.12.31 | 2009.12.31 |
固定资产 | 7835 | 7901 |
无形资产 | 309 | 315 |
长期资产总额 | 8144 | 8216 |
现金及银行存款 | 3278 | 3410 |
预付账款 | 10055 | 9969 |
应收账款 | 19614 | 13002 |
存货 | 25416 | 25665 |
其他应收款 | 538 | 565 |
流动资产总额 | 58901 | 52611 |
银行借款 | 4600 | 4800 |
预收账款 | 3650 | 6900 |
应付账款 | 10636 | 7515 |
其他应付款 | 3653 | 3744 |
流动负债总额 | 22539 | 22959 |
净资产 | 44506 | 37868 |
注：上述表格内容为截取，无须特别关注资产、负债与净资产的计算关系。
问题：使用年末资产负债表数据和对应的营业收入和成本数据计算2009年和2010年的应收账款周转天数、存货周转天数。
一年按365天计算，答案四舍五入至整天。
答案：
①
应收账款周转天数=365÷（营业收入÷应收账款）
2009年应收账款周转天数=365÷（69470÷13002）=68（天）
2010年应收账款周转天数=365÷（65380÷19614）=110（天）
②
存货周转天数=365÷（营业成本÷存货）
2009年存货周转天数=365÷（49324÷25665）=190（天）
2010年存货周转天数=365÷（47074÷25416）=197（天）
